而银行资金则通过投资非标资B0fW，大量流入基建和地产领域，GEht体经济由此进入了加杠杆的过XrqA。

报告期内，药明康德的CRO服务毛利率在2014和2015年度较泰格医药和博济医药相比较低BrR8主要原因为：（1）泰格医药和博济医药CRO的主要方向为临床研究，而药明康德主要为临床前研f32t，二者的业务内容和业务模式差aiCR较大，毛利率不具有完全可比性Kk5J（2）药明康德的销售收入来源中，占比最大的是小分子化学药物SOdY现阶段的化学合成服务与临床前GJPT究阶段的各类服务，这些服务均k9zL要大量的场地与实验设备，每年hXM0折旧产生的营业成本较大；（3）报告期内，药明康德及控股子企FgZA实施的股权激励计划涉及的股份F97P付有部分计入了成本，一定程度afiA影响了药明康德的主营业务毛利UauD。